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　　①据市场消息了解，秘鲁Antanina铜锌矿在本周二因事故停工后，于今日上午开始逐步恢复运营，具体恢复量级暂不确定
　　②sM行研高级经理于少雪分析:随着新能源汽车对续航里程要求越来越高，轻薄化为主趋势，但同样地铜箔单GWH用量也将显著下降。sn预计到2027年后，全球电子电路铜箔过剩幅度将明显放缓。中国市场在政策有力支持下保持稳定复苏，东南亚等新兴市场具有较大的增长潜力●
　　③据S分析师与国内家电主机厂在CCTE会议期间交流得到，1-5月空调内外销订单均呈现增长，仍依靠外销带动。然在出口美国关税超过34%时,家电出口面对阻力，目前越南地区订单未受到明显冲击，但在关税豁免期结束后订单或下滑，6月外销订单属未知数。
　　[重要资讯]
　　1)宏观:美国参众两院4月10日就预算决议达成一致，包括未来十年减税5.3万亿美元，债务上限提高5万亿美元，换取政府减少支出40亿美元;特朗普政府表示将降低对中国等加征的关税，使美联储降息预期增加至6/9/10月。
　　2)上游:秘鲁Antanina铜锌矿已经开始逐步复产(2024年钢精矿生产量为42.7万金属吨)，波兰铜业KGHM位于智利Si erra Gorda铜矿因工人死亡而暂停生产(24年生产量为14.6万金属吨) ,哈萨克铜业公司Kazakhays旗下乌勒套州江阿尔卡县境内一座铜矿发生矿难事故而暂停生产，ACGMetals旗下Gediktepe多金属矿山的硫化铜矿扩建项目将于2026年-季度投产且初期年产量为2.5万吨，印尼自由港麦克莫兰公司(Freeport HecMoRan) 3月17日被准许6个月内出口127万吨铜精矿但将被征收更高出口积，铜陵有色旗下位于厄瓜多尔的米拉多铜矿二期15万吨产能或于25年下半年投产，巨龙铜矿新增二期20万吨/日扩建工程或于25年底投产，或使国内4月铜精矿生产(进口)量环比减少(增加) ,中国铜精矿进口指数为负且较上周下降，世界(中国)港口铜精矿出港(入港)量较上周增加(增加)，中国主流港口铜精矿库存量较上周减少;欧洲高品质废铜被限制出口使中国进口商仅能采购铜米或黄铜，中美贸易争端担忧使贸易商尚未恢复直接进口美国废铜，使国内电解铜与光亮及老化废铜价差为负或削弱废铜经济性，但因废铜进口窗口打开，或使国内废铜4月生产(进口)量环比增加(增加)，废铜持货商捂货惜售而供给紧张，再生铜杆厂原料采购困难且络端订单疲软;嘉能可位于菲律宾且有20万吨粗炼产能的PASAR铜冶炼厂现已停产，嘉能可(Glencore Plc)位于智利阿尔托诺特(Al tonorte)冶炼厂35万吨阳极铜产能因冶炼熔炉出问题而暂停生产，刚果金Kanoa-Kakula铜冶炼厂或于25年6月建成投产且年产50万吨阳极铜，中国北方(南方)粗铜周度加工费环比下降(下降)，国内冶炼厂4月粗炼检修产能或环比减少，易门铜业新建阳极铜产能(由10增加至15万吨) 4月12日顺利投产，或使国内粗铜4月生产量(进口量)环比增加(减少) ;江铜宏源二期年产15万吨阴极铜项目在贵溪开工建设且建成后将实现25万吨产能，金川集团年产40万吨智能电解铜项目二期20万吨于3月成功产出首批高纯阴极铜，或使国内4月电解铜生产量环比减少;印尼自由港Freeport旗下Manyar铜冶炼厂48万吨产能24年10月中旬因天然气净化装置发生火灾而停产检修6个月，印度Adani铜冶炼厂或于25年年中开始投料生产，日本住友金属矿业计划10月下旬Toyo Snelter区Refinery铜冶炼厂进行为期6周检修，但因部分海外头部冶炼厂与贸易商协商取消-季度末至二季度初发往中国的部分远洋电解钢长单，或使国内4月电解铜进口量环比减少:进口窗口打开或增大国内电解铜进口量，使中国保税区电解铜库存量较上周减少;中国电解铜社会库存量较上周减少I伦金所电解铜库存量较上周增加:国际部分贸易商仍在向美国港口运输约50万吨铜，使CONEX铜库存量较上周增加。
　　3)下游:精铜杆企业新增订单明显减少致排产以在手订单为主，再生铜杆厂因废钢供给紧张而减产扩大促部分终端用户采购精铜杆，使精铜杆(再生铜杆)产能开工率较上周升高(下降)，精钢杆企业原料(成品)库存量较上周增加(增加)，再生铜杆企业原料(成品)库存量较上周增加(减少)，国内经济刺激政策加码和特朗普政府关税政策摇摆不定，或使国内4月铜材企业产能开工率和生产量环比升高，具体而言:电解铜制杆(25-26年新增产能持续释放加剧竞争)、再生铜制杆(再生铜杆厂因废铜流通有限和成品库存较为充裕而复产缓慢，反向开票政策使北方再生铜杆厂仍未复产)、铜电线电缆(产能开工率及原料与成品库存量较上周升高、增加、减少，海缆和光伏类订单5月前存抢装机需求支撑下单，通信与轨道交通类订单无积极表现)、铜管(产业在线预期4和5及6月家用空调排产量或环比减少与增加及减少，主要源自内需增量，出口至美国百色家电产品关税升至55.8-112.2%,其中空调与冰箱及冷柜产品关税达80%左右)、黄铜棒(产能开工率较上周下降，下游因关税问题而谨慎备库致新增订单锐减，黄铜棒企业不敢增大成品库存且原料供给紧张制约产能释放)产能开工率或环比升高;铜漆包线(接单量和产