事件：
　　4月21日公司发布2025年一季度报告，2025年一季度，公司实现营业收入43.12亿元，同比增加80.31%；实现归母净利润9.21亿元，同比增加339.22%。
　　坚定拥抱AI，业绩突破历史新高
　　一季报披露，公司坚定“拥抱AI，奔向未来”，精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇，占据全球PCB制造技术制高点，凭借研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，驱动公司高价值量产品的订单规模急速上升，盈利能力进一步增强。2025年一季度，公司实现营业收入43.12亿元，同比增长80.31%，实现利润总额10.87亿元，同比增长327.96%，归属于上市公司的净利润为9.21亿元，同比增长339.22%。报告期内，公司经营业绩突破历史新高，净利润同比成倍增长。
　　竞争优势凸显，公司指引二季度持续高增长
　　公司围绕“CPU、GPU”关键技术路线，展开前瞻性技术布局。紧盯人工智能、AI服务器、AI算力卡、AIPhone、AIPC、智能驾驶、新能源汽车、新一代通信技术等前沿领域，深耕细作国际头部大客户。在AI大趋势中，公司多年积累的竞争优势凸显，一季报披露，公司初步预测，预计2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%，2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%，指引二季度持续高增长态势。
　　投资建议：
　　我们预计公司2025年~2027年收入分别为201.75亿元、272.36亿元、354.07亿元，归母净利润分别为50.02亿元、71.06亿元、90.93亿元，给予25年20倍PE，对应六个月目标价115.92元，维持“买入-A”投资评级。
　　风险提示：行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。