一季度主动权益基金仓位保持平稳，仍处历史高位
　　2025年一季度，主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型，下同）总规模净流入510亿元，其中，存量基金净值变动引起的规模变动为1233亿元，存量基金净申赎行为引起的规模变动为-768亿元，新发基金发行规模为153亿元。基金发行仍处在历史冰点。
　　主动权益型基金仓位保持平稳，仍处于历史高位。剔除一季度新成立基金，普通股票型和偏股混合型基金仓位中位数为89.60%，灵活配置型基金仓位中位数为84.26%，均处于历史较高水平。
　　周期和消费占比提升，成长和金融占比均有所下滑
　　2025年一季度基金重仓股中，主板、创业板有所减持，科创板有小幅增持，港股获大幅增持。港股股票占比提升4.74个百分点，至19.08%；主板股票占比下滑3.71个百分点，至54.95%。此外，创业板股票占比下滑2.17个百分点，目前约为13.51%；科创板股票占比提升1.09个百分点，至12.27%。在北交所成立之后，此次北交所股票占比为0.19%。
　　从风格板块来看，今年一季度市场持仓风格有小幅变化，主动权益基金重仓股中成长和金融板块占比有所下滑，周期和消费板块占比提升。截至一季度末，周期板块占比提升1.92个百分点至27.45%，成长板块占比下滑2.41个百分点至40.44%，消费板块占比提升0.97个百分点至26.59%，金融板块占比小幅下降0.48个百分点到5.51%。
　　剥离行业涨跌影响，主动权益基金一季度明显增持了汽车、电子、有色金属等行业
　　从重仓股行业分布来看，一季度基金重仓股中电子、食品饮料、电力设备等行业相对于各行业自由流通市值占比超配最为明显，超配比例分别为7.47%、3.52%和3.34%。目前社会服务、石油石化、公用事业、计算机和非银金融行业的超配比例处于近10年较低水平。
　　剥离行业涨跌影响后，可以看到主动权益类基金在汽车、电子、有色金属等行业上净增持最为明显，增持比例分别是1.20%、1.05%、0.68%，同时在通信、电力设备、银行行业上减持最多，减持比例分别是1.23%、1.06%、0.41%。
　　风险提示：
　　基金投资策略风险，政策变化风险、市场风格漂移风险。