天然橡胶：
　　【市场逻辑】
　　宏观压制与供需矛盾共振，期价反弹承压。受美联储主席鲍威尔连任不确定性及美国对华关税政策不确定性影响，市场对全球经济衰退的担忧升温，天然橡胶作为宏观敏感型品种，期价反弹承压，再度走弱。基本面上，供应端压力持续释放。云南开割加速，宋干节假期结束后，南部主产区胶园复工率回升至85%，同时3月中国天然橡胶进口量达59万吨，同环比均大幅增加。需求端疲软态势未改，未来预期较弱。3月份多个轮胎生产企业转向出口市场发力，且给予一定幅度让利政策支持，抢出口情况下表现较好。但4月份订单走弱，海外需求在关税战影响下承压，下游轮胎企业成品库存天数高位，产业链去库压力依然较大。RU及NR主力合约受5日均线压制，空头排列明确。当前期限结构偏back，但并不意味着现实较强，而是对未来预期在近期变得更加悲观。供需端实质性利好不足，短期行情预计延续震荡偏弱，反弹承压。
　　【交易策略】
　　宏观压制与供需矛盾共振，期价反弹承压，前期高位空单可继续持有。RU主力下方支撑区间14200-14300，上方压力区间为15100-15200；20号胶主力支撑区间11800-11900，压力区间12800-12900。
　　合成橡胶：
　　【市场逻辑】
　　成本端价格坚挺支撑期价，宏观风险影响力度减弱。成本端丁二烯方面，原油期价小幅上涨及阶段性成交回暖支撑，周二部分丁二烯供方挺价意愿强烈，进而带动商家上调报盘价格。然而，下游相关产品市场表现依旧低迷，市场参与者对高价货源接受度较低，高价成交稀少。从供需基本面来看，短期内难以出现能够持续推动行情向好的有利因素，仅靠部分刚需支撑，力度明显不足。综合判断，预计国内丁二烯市场行情短期内将以小幅震荡运行为主。合成橡胶自身供需上，轮胎库存高企，美国对东南亚轮胎加征关税导致中国轮胎及部分合成橡胶制品出口受阻，间接抑制合成橡胶需求。美国关税政策公布后，合成橡胶剧烈下挫，跌幅较深，短线小幅修复反弹，但基本面疲软情况下行情预计区间震荡整理。
　　【交易策略】
　　成本端价格坚挺支撑合成橡胶止跌，但需求端疲软压制上方空间，短线或进入震荡整理阶段，建议以区间操作为主。BR主力合约压力区间11300-11400，下方支撑区间为10100-10200。