【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间走势分化，金银比进一步上升，沪金主力合约上涨4.13%收于831.42元/克，再创历史新高，沪银主力合约下跌0.23%收于8174元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变。继去年9月启动宽松周期以来，这是美联储第二次议息会议决定暂停降息。美联储下调今年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率小幅上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%。美国3月CPI环比下降0.1%，核心通胀创四年新低。
　　2、美国3月季调后非农就业人口录得22.8万人，增幅高于市场预期的13.5万。美国3月失业率小幅升至4.2%，市场预期维持在4.1%不变。
　　3、特朗普宣布针对已经谈判的75个国家，暂停对等关税，为期90天。但仍保留全球范围内10%的基准关税。上周末美国宣布部分商品免征对等关税，手机，电脑和芯片等商品暂时豁免。
　　4、4月份美国消费者信心指数为50.8，大幅低于3月份的57.0，也低于市场预期的54.0，连续第4个月下跌，并且创下了2022年6月以来的最低值。消费者对于未来一年通胀的预期从3月份的5.0%飙升至6.7%，创下了1981年以来的最高水平。美国3月零售销售环比增长1.4%，增幅为两年多来单月最大，符合市场预期，前值为增长0.2%。由于担忧关税的影响，美国消费者出现提前“恐慌性消费”，尤其在汽车销售上体现得最为明显。
　　5、亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为-2.2%，此前预计为-2.4%
　　【市场逻辑】
　　美元指数继续跳水，跌破98关口，刷新近3年低点。宏观层面市场交易美元信用衰退，资金流出美元资产，流向欧洲和日本债券市场以及黄金。欧元和日元兑美元升值明显，黄金价格加速上涨，年内累计涨幅超过30%，成为回报最好的大类资产。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截止4月15日，投机性日元多头头寸飙升至历史新高，净多头寸增至12.84万张，远超2021年1月创出的11.78万张的前高，而美元的净空头头寸大幅增加。当前美元仍处于高估的状态，如果后续美元指数进一步回归正常价格，则黄金价格仍有继续上行空间。中国3月黄金ETF流入约56亿元，连续2个月明显流入，资产管理总规模突破千亿，总持仓增至138吨，创历史新高。4月前两周，中国黄金ETF总持仓增加了29吨，如果延续当前的需求增长趋势，实物黄金将出现明显的供不应求。美国当前股债汇三杀，这以往都是在新兴经济体才会出现，市场显露出对美元资产的明显规避，黄金作为对冲美元信用下降的最重要资产短期获得资金青睐。金银比当前上升至历史明显高位，离疫情期间的120一步之遥，近期铜价也出现明显反弹，关注白银可能出现的补涨机会。
　　【交易策略】
　　操作上，贵金属避险属性回归，资金流出美元资产大量涌入黄金市场，金银中长期上行逻辑未改。黄金短期创新高后或将有技术性回踩，中长期配置资金可忽略短期波动，短线博弈资金多单可暂时止盈离场。白银短期价格将跟随黄金和铜上涨，沪银下方第一支撑区间7800-8000元/千克，上方压力区间8300-8500元/千克，沪金下方第一支撑区间800-820元/克，上方压力区间830-850元/克