重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19880元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日下跌50元/吨至20元/吨；中原A00铝价录得19810元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌30元/吨至-30元/吨；佛山A00铝价录19830元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌25元/吨至-5元/吨。
　　铝期货方面：2025-04-22日沪铝主力合约开于19900元/吨，收于19745元/吨，较上一交易日收盘价下跌30元/吨，跌幅-0.15%，最高价达19900元/吨，最低价达到19645元/吨。全天交易日成交147966手，较上一交易日减少23845手，全天交易日持仓213573手，较上一交易日增加933手。
　　库存方面，截止2025-04-21，SMM统计国内电解铝锭社会库存67.3万吨。截止2025-04-22，LME铝库存431700吨，较前一交易日减少2450吨。
　　氧化铝现货价格：2025-04-22 SMM氧化铝山西价格录得2880元/吨，山东价格录得2845元/吨，广西价格录得2890元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得348美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-04-22氧化铝主力合约开于2850元/吨，收于2811元/吨，较上一交易日收盘价下跌9元/吨，跌幅-0.32%，最高价达到2855元/吨，最低价为2790元/吨。全天交易日成交298304手，较上一交易日减少86711手，全天交易日持仓225573手，较上一交易日增加15877手。
　　市场分析
　　电解铝：铝价短期维持震荡走势，供需矛盾并不突出。基本面方面，供应端处于基本稳定状态，消费端依旧较为强势，库存持续下滑，绝对价格暂且稳定，下周下游企业将如期进行五一长假备货，预计库存将会继续顺利下滑。关税对于实际消费的影响在微观数据方面并未显现，且后期仍有变化调整的可能，目前更需要关注通胀问题，中国或出现抢出口的现象，表现为近端消费仍然强势。
　　氧化铝：现货市场方面，山东成交2000吨氧化铝现货出厂价为2865元/吨，价格相较前期低点小幅上涨。检修方面，河南一工厂检修7天，影响规模20-30万吨，重庆前期检修结束已经开始复产，但由于矿段成本，并未达到满负荷运行。检修范围的扩大给现货市场以支撑，但铝土矿价格或将承压加速下滑，从而造成氧化铝成本回落，进而对氧化铝价格形成负反馈。此外，目前的检修尚未影响到过剩格局，社会库存持续增加，仓单压力后期或因到期而增加，且1-3万吨累计净出口超60万吨，仍不改过剩格局，随着海外价格的回落4月份出口量可能减少。因此内陆地区氧化铝的检修对盘面价格反弹推力不足，反弹高度也较为受限，唯一驱动力即海外矿端干扰，海外氧化铝价格上涨对氧化铝价格反转作用不大。
　　策略
　　单边：铝：谨慎偏多氧化铝：中性。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动