工业硅：短期基本面弱势，盘面底部震荡。近期的持续性下跌或更多与多晶硅期货价格回落等因素有关，叠加有机硅板块价格回落，下游需求端的价格下跌带动盘面回落。从基本面来看，工业硅行业库存仍处偏高水位，上周小幅度去库尚无法改变过剩态势。供应端，周度产量相对偏高，但价格的持续回落亦会对生产构成压力，部分上游工厂亦有减停产计划。从成本来看，盘面价格已低于多数工厂的现金成本线位置，但后点价模式的存在小幅延缓了上游的减产步伐，使得短期供应变动并不明显。需求端，下游均维持刚需采购模式，其中多晶硅部分工厂检修周产回落，采购量亦有减少，短期硅粉采购价格也在下跌，有机硅继续减产对原料采购有所利空，铝厂及出口商相对偏刚需补库。因此整体而言，工业硅行业高库存压力反噬价格，期货价格将会持续试探工厂成本线，策略上以逢高布空思路为主。
　　多晶硅：供需弱势，短期盘面承压，关注仓单注册情况。昨日市场消息称部分工厂延后复产，对盘面短期构成利好刺激，但盘中又迅速回落，更多与当前高库存有关。近期持续性下跌主要系市场提前计价光伏“430”、“531”抢装结束后的需求回落预期，短期现货市场亦呈现价格阴跌的状态。从产业链角度，前期抢装带来的各环节去库涨价并未传导至多晶硅环节，主要系库存压力很大程度上限制了多晶硅现货价格的上行驱动。按照抢装的原料采购节点往前倒推，事实上3月至4月上旬为主要时间，至4月中旬起抢装的边际需求已开始逐步退坡。从成本端而言，考虑工业硅原料的跌价，主流硅料厂的现金成本约在36000元/吨，此或对盘面下方构成一定支撑。整体而言，多晶硅盘面低位震荡，下方受现金成本线支撑，上方受弱势基本面压力，关注期货仓单的注册情况以及硅料厂出标品价格信息。
　　碳酸锂：基本面承压，宏观条件回暖。从基本面来看，一方面，美国对等关税政策对下游实际需求形成压制，5月增量预期有限；同时，受产业链利润约束，周度产量出现回落，累库速度虽有放缓但库存绝对量偏高。另一方面，澳矿价格逐步下跌，有色网CIF价格已下探至800美元/吨，较前期回落逾40美元/吨，但当前依旧存在较为严重的销售与成本倒挂的现象，成本支撑或仍存在。从宏观层面来看，美国关税已经设置为天花板状态，欧盟市场释放回暖信号，根据市场消息，中国车企出口至欧盟的电动汽车需遵守3.5万至4万欧元的动态价格下限，该标准将根据市场变化每季度调整。作为交换，欧盟暂停原定于2024年10月实施的关税措施。整体而言，当前基本面向下但宏观边际驱动向上，多空博弈或加剧。