上海车展本周三开幕，中大型SUV车型占比超3成
　　第二十一届上海车展将于2025年4月23日-5月2日举办。根据威尔森统计，本次车展参展车型达97款（其中全新车型43款），新能源车型占比为69%（其中纯电车型占新能源比例为62%），B级和C级SUV占比32%，自主与合资车型比例接近1:1。我们看好在新车密集上市带动下，市场观望情绪有望逐步缓解，4-5月终端需求或回暖，行业景气度回升。整车标的层面，推荐弹性标的吉利汽车、小鹏汽车，稳健配置比亚迪。
　　辅助驾驶成为大众车型必选，中大型车市竞争激烈
　　我们对本次车展上市的重点车型梳理，建议关注两条主线：①自主品牌推动辅助驾驶渗透至大众经济型市场。得益于辅助驾驶技术进步，叠加降本，本次车展上零跑B10、海豹06、枭龙MAX等10-15万元车型，已实现标配/选配高速NOA功能。②自主品牌竞相发布中大型车。25年全尺寸混动SUV市场新玩家加速入局，理想和赛力斯引领自主中大型SUV市场，传统车企如吉利、比亚迪等加速入局，我们预计奥迪Q7/宝马X5/奔驰GLE等传统豪华竞品车型承压。
　　全尺寸混动SUV群雄逐鹿，B-C级纯电SUV以智取胜
　　混动赛道聚焦C-D级中大型产品，主攻家庭出行场景，差异主要在辅助驾驶、空间大小、座舱配置方面。全尺寸混动SUV市场中，赛力斯和理想表现突出，问界M8以华为智能化和豪华配置为卖点，截至上周末大定突破5万辆。自主传统车企将亮相领克900、极氪9X等新品，主打“大空间+智能化+性价比”，预计对路虎等合资豪华燃油品牌造成冲击。B-C级纯电SUV车型，通过智能化、高颜值锁定年轻首购群体。新势力车企推出小鹏G7等新品，或对传统燃油车如CR-V、途观等中型车造成冲击。
　　自主新车以智驾、续航、安全取胜，合资电动、智能化转型有亮点
　　自主品牌还有二代枭龙MAX、享界S9增程版、荣威D6值得关注：①二代枭龙MAX搭载第二代Hi4混动技术兼具经济性与性能优势，以技术平权革新15万级插混SUV市场；②享界S9增程版突破续航焦虑，具备智享豪华与价格双重优势；③荣威D6依托CTB底盘电池一体化技术与精准定价策略，直击12万元级纯电家轿市场痛点。合资品牌在智能化和电动化有积极变化。奥迪推出首款搭载华为智驾新车A5L；广汽丰田将亮相中大型纯电轿车铂智7；东风日产将在27日上市纯电中大轿车N7，定价在20万元内，将搭载日产与Momenta联合开发的辅助驾驶系统。
　　风险提示：宏观经济下行致需求不足，供应链短缺。