台积电发布2025Q1财报，指引二季度环比增长超13%，同比增长超36%
　　4月17日台积电发布2025年Q1财报，得益于人工智能应用中半导体需求的激增，台积电2025Q1净利润同比增长超60.2%，在财报电话会上，台积电表示预计2025Q2销售额在284亿美元至292亿美元，环比增长超13%，同比增长超36%，远超市场预期的271.6亿美元。预计2025年以美元计的销售额增长率在20%-30%区间中段。台积电预计第二季度营业利润率将达47%至49%，上一季度为48.5%。预计第二季度毛利率将达到57%至59%，上一季度为58.8%。台积电维持2025年资本支出在380亿-420亿美元不变，预计2025年人工智能相关收入将实现翻倍增长。
　　2025慕尼黑上海电子展圆满收官
　　4月17日为期3天的2025慕尼黑上海电子展（electronica China2025）于在上海新国际博览中心落下帷幕，今年慕尼黑展会围绕人形机器人、AI、新型储能、汽车电子等多个热门方向提供展示平台。展会首次设立人形机器人展示区，通过展示新的人形机器人技术和应用，为观众呈现人形机器人在未来生活中的无限可能。AI方面，展会现场特设人工智能联合展区，针对智能驾驶，云计算与数据中心，消费电子，医疗工业这四大热门应用推出的面向有特定应用企业的特色展示区。展会现场还共计举办14场前沿技术论坛，围绕汽车电子、新能源汽车、智能制造，IOT技术融合、医疗电子、储能技术、三代半导体技术、人形机器人、AI技术、嵌入式系统、电机驱动、连接器技术等行业热门话题，邀请业界知名专家、企业代表以及产业链上下游的优秀供应商和技术服务商代表，就行业热点话题进行积极探讨，共同推动电子行业的持续创新和发展。
　　电子本周跌幅0.64%（26/31），10年PE百分位为69.27%：
　　（1）本周（2025.4.14-2025.4.20）上证指数上涨1.19%，深证成指下跌0.54%，沪深300指数上涨0.59%，申万电子版块下跌0.64%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为26/31。
　　（2）本周（2025.4.14-2025.4.20）电子版块涨幅前三公司分别为思瑞浦（+25.98%）、世华科技（+22.67%）、ST宇顺（22.37%），跌幅前三公司分别为凯德石英（-17.92%）、民德电子（-10.73%）、华岭股份（-10.55%）。
　　（3）PE：截至2025.4.20，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（88.92倍/63.23%）、消费电子（25.14倍/7.49%）、元件（33.38倍/32.15%）、光学光电子（51.47倍/60.41%）、其他电子（54.58倍/70.14%）、电子化学品（57.36倍/57.51%）。
　　投资建议：
　　半导体IC关注：海光信息、龙芯中科、圣邦股份、纳芯微、卓胜微、唯捷创新、雅创电子；国产替代：北方华创，中微公司，中科飞测，拓荆科技等，碳化硅关注：天岳先进、三安光电、晶升股份等。
　　风险提示:
　　国产替代不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧