铜：
　　【投资建议】关税加征对全球市场风险偏好形成压制，国内权益资产上行动能放缓，美股继续调整，铜价反弹阶段性遇阻。美元指数跌破100关口，关税加征背景下美元面临重估，未来仍有进一步下降空间，叠加全球对铜矿资源的争夺加剧，估值端中长期利多铜价。沪铜近期探底回升，领涨有色板块，主因其基本面仍是大宗商品中最好的之一，供需紧平衡的矛盾短期仍在。尤其矿端当前供给约束较强，国内4月冶炼厂检修增多，且美国市场的虹吸效应仍在。本次对等关税铜暂时豁免，意味着跨大西洋的套利仍将持续，纽约和伦敦的结构性矛盾会继续支撑后续铜价。需求方面，国内终端需求仍处于旺季。今年一季度国内铜材产量为近年最高水平，4月产量环比3月预计进一步增加。国内铜社库已实现连续7周去库。受近期铜价恐慌下跌影响，下游企业积极逢低补货，由于近期再生铜供应紧张，部分地区甚至出现再生铜与电解铜价格的倒挂，部分下游企业改为采购电解铜替代再生铜来生产。国内社库下周仍有望继续去化。对于下游产业客户而言，建议利用此次机会加大买保的力度，有效降低未来生产成本。沪铜短期上方压力区间在77000-78000元/吨附近，下方支撑区间在74000-75000元/吨附近。
　　【套利建议】当下可考虑铜2505和2506合约间的正套机会。
　　【期权建议】
　　铜当前基本面依旧健康，下游刚性需求较强，近月合约价格短期受恐慌情绪影响，但市场情绪平复后，未来反弹力度预计较强。期权方面可尝试买入远月深度虚值看涨期权，或构建买入跨式策略以做多波动率。