行情总结
　　基本面现状：供应方面，炼厂产量增加0.29万吨，增幅0.6%，到港量55万吨，环比增加6万吨，下周到港72万吨。化工需求方面：烯烃开工率减少0.5%，宁波金发和卫星化学两套PDH装置进入检修，PDH开工率减少2.67%至63.2%。港口库存减少1.1%，炼厂库存减少0.1%。估值方面，Brent2506上涨4.7%，SC2505上涨2.7%，PG2505上涨2%，FEI2505上涨9%，FEI/Brent比值走强，PG/SC比值持稳，PG2505-FEI2505价差大幅走弱，基差走弱，PG05-PG06月差走强，FEI05-06月差走强。
　　观点：本周原油小幅反弹，站上5日均线。随着下游补库结束，现货强势上涨的局面得到扭转，本周价格持续下跌。2025年5月13日之前到港的美国货物不加征关税，短期码头货源充足。对于5月之后的进口，国内贸易商可以用中东货替代美国货，因贸易摩擦，第二季度进口量仍存在下滑预期。另一方面，需求端也存在下滑预期，PDH、轻烃裂解等装置，因原料不足，将关停或者降负，这部分需求减量将匹配进口量的下降。供需双减，基本面矛盾不大。原油价格受关税政策压制，此轮反弹是情绪修复，尚未形成上涨趋势，且仓单充足，预期PG上方空间不大。