核心观点
　　截至2025年4月18日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来99.08%、94.16%、96.13%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表现最好的是资金流类因子中的PTOR因子，多空收益1.45%；本月以来多空表现最好的是资金流类因子中的SAM因子，多空收益3.37%。在行为金融学因子中，本周多空表现最好的是注意力理论类因子中的SPILLRET因子，多空收益1.18%；本月以来多空表现最好的是注意力理论类因子中的SPILLTURN因子，多空收益3.05%。
　　市场行情回顾
　　市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来99.08%、94.16%、96.13%的分位数水平。
　　行业交易拥挤度
　　当周行业成交占比最高的三个行业分别为电子、机械和计算机。TMT行业（电子、通信、计算机和传媒）当周行业成交额占两市总成交额的比例为28.42%。当周换手率最高的三个行业分别为商贸零售、综合金融和消费者服务。PB分位数最高的三个行业为商贸零售、银行和汽车。
　　高频因子效果跟踪
　　本周PTOR因子多空收益表现最好，多空收益1.45%，多头超额1.34%；本月SAM因子多空收益表现最好，多空收益3.37%，多头超额-0.16%；今年以来RSJ因子多空收益表现最好，多空收益11.90%，多头超额7.59%；近一年VOI因子多空收益36.97%，表现最好。
　　行为金融学因子效果跟踪
　　本周SPILLRET因子多空收益表现最好，多空收益1.18%，多头超额0.75%；本月SPILLTURN因子多空收益表现最好，多空收益3.05%，多头超额-0.29%。今年以来VCDE3因子多空收益表现最好，多空收益8.70%，多头超额8.35%；近一年VCDE 3因子多空收益25.94%，表现最好。
　　风险提示
　　研究均基于历史数据，对未来投资不构成任何建议。文中的因子分析均是以历史数据进行计算和分析的，未来存在失效的可能性。市场的系统性风险、政策变动风险等市场不确定性均会对策略产生较大的影响。另外，本报告聚焦于因子的构建和效果，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画现实环境，在此可能会与未来真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会略微增加模型的统计偏误。