1、AI：本周板块企稳
　　本周我们跟踪的44家AI应用公司平均上涨0.54%，春节后至今下跌9.33%。
　　涨幅靠前的公司包括电魂网络（+8.09%）、因赛集团（+7.35%）、掌阅科技（+6.74%）、值得买（+6.55%）、恺英网络（+5.27%）。
　　涨幅靠后的公司包括返利科技（-7.21%）、九方智投控股（-6.69%）、美图公司（-5.73%）、创新奇智（-5.71%）、第四范式（-5.41%）。
　　2、恒生科技：恒生科技企稳
　　本周恒生科技指数下跌0.27%，年初至今指数上涨9.4%
　　涨幅靠前的公司包括阿里巴巴（+5.5%）、网易（+5.4%）、携程集团（+5.2%）、百度（+4.4%）、腾讯控股（+3.3%）、同程旅行（+3.3%）、京东健康（+2.9%）、快手（+1.2%）
　　跌幅靠前的公司包括小米集团（-5.2%）、美团（-4.9%）、京东集团（-2.7%）、阿里健康（-1.9%）、金山软件（-1.9%）、腾讯音乐（-1.2%）。
　　3、游戏：指数恢复上涨
　　本周申万游戏Ⅱ指数上涨3.4%，年初至今上涨2.9%
　　涨幅靠前的公司包括电魂网络（+8.1%）、三七互娱（+7.7%）、游族网络（+7.3%）、ST华通（+6.6%）、恺英网络（+5.3%）、完美世界（+5.2%）、迅游科技（+3.4%）、神州泰岳（+3.3%）
　　涨幅靠后的公司包括宝通科技（-2.2%）、姚记科技（-1.3%）、富春股份（+0.2%）、汤姆猫（+0.2%）、掌趣科技（+0.4%）、巨人网络（+0.8%）、名臣健康（+1.0%）
　　4、影视院线：IP公司本周涨幅靠前
　　上周影视院线（申万）指数上涨0.69%，弱于传媒（申万）指数的上涨1.91%，上海电影、光线传媒等IP公司涨幅靠前。
　　从个股来看，上周涨跌幅最高的三家公司分别是慈文传媒（+14.58%）、上海电影（+4.13%）、欢瑞世纪（+2.98%）。
　　上周涨跌幅靠后的三家公司分别为北京文化（-9.48%）、幸福蓝海（-4.26%）、中广天择（-2.88%）。
　　5、出版：高股息标的本周涨幅偏弱
　　上周出版（申万）指数下跌0.08%，弱于传媒（申万）指数的上涨1.91%，高权重的高股息国有教育出版公司表现偏弱。
　　从个股来看，上周涨跌幅最高的三家公司分别是读客文化（+6.50%）、读者传媒（+6.19%）、出版传媒（+4.33%）。
　　上周涨跌幅靠后的公司分别为果麦文化（-5.31%）、山东出版（-4.62%）、中南传媒（-2.77%）
　　6、营销：营销板块在传媒内部涨幅靠前
　　本周申万广告营销指数上涨1.89%，在传媒细分板块中排名第二。分众传媒本周上涨3.30%。
　　涨幅靠前的公司包括电声股份（+15.05%）、因赛集团（+7.35%）、智度股份（+3.52%）。
　　涨幅靠后的公司包括浙文互联（-3.45%）、国脉文化（-0.89%）、遥望科技（-0.69%）。
　　本周核心关注：1）AI：字节版Manus开启内测，互联网大厂AI布局加速；2）港股&互联网：腾讯元宝正式嵌入微信，《穿越火线》怀旧服预约人数超800万；快手发布可灵2.0版本，功能体验与价格均有提升；3）游戏：关注新品上线进展、一季报发布、AI布局；4）IP：关注上影和珞博合作AI黑猫警长玩具进展，本周哪吒和王者荣耀官宣合作；5）影视：行业以内需为主，其中院线一季度业绩预计高增。6）出版：教育部等九部门鼓励“AI+教育”，持续关注高股息标的；7）营销：关注新潮传媒收购进展。
　　风险提示
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。