监管体系：影响月末资金面
　　由于月末考核的特点，监管对银行体系的月末流动性，尤其是季末时点的流动性状况产生显著影响，2024年末至春节期间，国股大行需积极准备，确保符合监管指标的相关要求。当前，商业银行监管体系主要由金监总局体系和央行体系两部分构成。金监总局的监管框架以《商业银行风险监管核心指标（试行）》、《商业银行监管评级办法》两部核心文件为指引，并通过《商业银行流动性风险管理办法》、《商业银行资本管理办法》针对流动性与资本充足率两项核心指标分别作出详细规定。央行监管体系以MPA宏观审慎监管为主，通过对广义信贷增速、同业负债占比等关键指标的监控，辅以奖惩机制，促进金融系统的宏观整体稳健。总体而言，金监总局的监管更侧重微观层面的指标考核，而央行MPA体系更大程度上是以宏观视角防范潜在的系统性金融风险，确保金融体系的整体稳定。两者共同构成了一个多层次、全方位的监管框架。
　　资金面：受政府行为与市场被动影响
　　除监管对银行季末、月末的流动性状况产生影响外，纳税上缴财政、财政支出、政府债发行、国库定存等政府财政活动，也是影响银行体系流动性的主要因素，在每月税期前后以及政府债集中发行阶段，商业银行的资金面通常趋于紧张。为确保银行体系流动性保持合理充裕，央行通常会在这些关键时点适当加大逆回购操作力度，春节期间，央行进行了14天逆回购以保障银行体系资金的跨月平稳运行。年末以来，商业银行需同时应对季末监管、税期大月、春节等特殊事件影响，对银行体系的整体流动性造成了较大压力。根据2024年11月发布的化债计划，预计2025年政府债发行规模将有所扩大，商业银行需对此提前进行流动性风险预防，以应对潜在的资金面紧张局面。此外，央行对市场的流动性调节态度将直接影响OMO等货币政策工具的使用节奏和力度，对银行资金面产生直接影响。
　　同业行为：流动性管理配置的补充手段
　　与接受存款、辅助纳税和辅助政府债发行等被动行为不同，银行同业业务更大程度上是一种主动行为，是商业银行用于补充流动性和配置富余流动性的重要手段，同业拆借、质押式回购、同业存单、同业存款是最主要的四大同业业务，分别代表了同业间无抵押短期资金融通、有抵押短期资金融通、无抵押中期资金融通、带结算目的资金融通。2024年末至春节期间，由于短期流动性需求的显著上升，PrimeNCD同业存单发行利率出现倒挂并总体上升，DR007与7天逆回购利率的利差走扩。跨年结束后，NCD发行利率仍持续走高且倒挂情况未得到充分缓解，利差超预期高位波动。银行间市场整体呈现出资金从大型存款类金融机构向非银机构及小型银行流动的特点。以DIBO-DR利差作为流动性紧张程度的衡量指标，目前利差的波动反映出年初以来市场流动性趋紧，但资金面的普遍紧张情况已于近期得到缓解。风险提示
　　1、内容未覆盖全部监管政策；
　　2、假设分析存在偏差或不完善之处；
　　3、数据统计存在误差或有遗漏；
　　4、所应用衡量指标或不匹配所有市场情况。