【市场情况】
　　RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14825点，上涨+115点或+0.78%；日本JRU主力09合约报收297.0点，下跌-6.1点或-2.01%。截至前日12时，销地WF报收14700-14800元/吨，越南3L混合报收16350-16400元/吨，泰国烟片报收20200-20300元/吨，产地标二报收14200-14400元/吨。
　　NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12520点，上涨+10点或+0.08%；新加坡TF主力完成换月，07合约报收168.8点，下跌-1.5点或-0.88%。截至前日18时，烟片胶船货报收2250美元/吨，泰标近港船货报收1740-1765美元/吨，泰混近港船货报收1740-1765美元/吨，马标近港船货报收1735-1755美元/吨，人民币混合胶现货报收14400-14450元/吨。
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收11340点，下跌-30点或-0.26%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12000-12100元/吨，山东民营顺丁报收11600-11700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11900-12000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700-12100元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12000-12100元/吨。山东地区丁二烯报收9150-9250元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引马来西亚统计局数据：2月马来西亚天胶出口量同比降0.4%至54,847吨，环比增23.7%。2月马来西亚天胶进口量为107,925吨，同比降19.7%，环比增7.2%。其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。2月可监控天胶总产量为36,005吨，同比增21.3%，环比增18.7%。2月马来西亚天然橡胶库存为206,762吨，环比增16.2%。其中88.2%库存集中于橡胶加工商手中，下游终端库存占11.7%，大型种植园主库存占0.1%。2月国内天胶消费总量同比降13.2%至21,053吨，环比降4%。乳胶手套行业依然是马来西亚天胶消费的主力军，消费占比55.9%。
　　【逻辑分析】
　　2月，马来西亚橡胶零售（下游终端）库存环比累库，报收2.41万吨，创2021年7月以来新高，同比累库+0.65万吨，累库速率有所放缓，利空BR-RU价差（边际去库，相对利多RU）。3月，国内半钢轮胎产线平均开工率环比增产，报收83.0%，创2013年7月有数据以来新高，同比增产+3.7%，增速有所放缓，利空RU单边。
　　【交易策略】
　　单边：RU主力09合约在手空单止损宜下移至周二高位处；NR主力06合约在手多单宜在上周五低位处设置止损。
　　套利（多-空）：RU2509-NR2509价差报收2465点持有，宜在周二低位处设置止损。
　　期权：观望。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）