市场分析
　　价格与基差：2025-04-17，尿素主力收盘1755元/吨（-34）；河南小颗粒出厂价报价：1870元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1870元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1880元/吨（-20）；小块无烟煤830元/吨（+0），山东基差：115元/吨（+14）；河南基差：115元/吨（+14）；江苏基差：125元/吨（+14）；尿素生产利润284元/吨（-20），出口利润-138元/吨（+8）。
　　供应端：截至2025-04-17，企业产能利用率85.74%（0.08%）。样本企业总库存量为90.62万吨（+7.25），港口样本库存量为11.20万吨（-0.70）。
　　需求端：截至2025-04-17，复合肥产能利用率47.72%（-1.17%）；三聚氰胺产能利用率为67.57%（+2.94%）；尿素企业预收订单天数5.29日（-0.53）。
　　尿素前期检修企业逐步恢复重启，供应端压力走高。而下游补仓放缓，企业整体订单量下降，企业库存上涨。煤头、气头成本面窄幅波动，尿素价格下行导致生产利润走低，成本支撑尚可。农业用肥进入空档期，南方水稻备肥较为缓慢，农业需求推进较为分散，工业需求复合肥、板材行业开工率小幅下降，刚需推进平缓。国内出口政策维持收紧情况下，港口库存小幅波动。关注宏观经济氛围与尿素出口相关政策情况。
　　策略
　　中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。