核心观点
　　沪铜
　　今日铜价震荡运行，持仓量小幅上升。我们认为目前市场处于关税导致的经济衰退和通胀上升的博弈之中。近期随着铜价反弹，COMEX和LME价差走阔至1200美元，但铜价受衰退预期影响并未持续回升。预计短期沪铜在7.5万上方偏强震荡，等待产业跟进。
　　沪铝
　　今日铝价震荡走强，持仓量小幅下降。近期铝月差持续走强，结合库存的下降，这很大程度上说明了产业支撑持续上升。铝价大跌过后产业补库意愿明显上升，国内外库存均处于往年同期低位，利好期价。预计短期沪铝维持强势运行，上方关注2万关口压力。
　　沪镍
　　今日镍价围绕12.6万一线震荡。上周以来市场在美国关税政策放松后回暖，有色整体呈现反弹。而镍价表现相对较强，这也受益于矿端利好支撑。市场预期印尼PNBP政策将于4月下旬实施，成本增幅主要从镍矿向下游转嫁，进而给予镍价支撑。短期参考5日均线顺势而为。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）