【行情复盘】
　　周二股指仍以上行为主，沪指收盘上涨0.15%。期指主力合约则全面走弱。成交持仓方面，IH和IM合约成交持仓均下降，其他品种成交持仓则上升。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业下跌的稍多，行业涨跌差异变动不大，结合行业在指数中所占权重看，银行继续拉动300和50，电子拖累全市场四大指数。资金方面，主要指数中50资金小幅流入，其他均为流出。消息面上看，今日变动不大，央行今日公开市场操作净回笼流动性1029亿元，短端资金利率继续维持低位。近期数据显示，3月出口受抢出口等因素影响大幅回升，出口远超进口推动贸易顺差也刷新历史同期最高。抢出口短期内可能仍是外需主要逻辑，但二季度风险仍不低。总体上看，政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险明显放大。海外方面，风险缓和但仍需关注贸易冲突影响，市场对美联储年内降息预期仍略超3次。美股震荡反弹，人民币汇率变动不大。地缘政治风险缓和，但风险偏好持续下降。
　　【市场逻辑】
　　数据显示国内经济改善方向不变，节奏可能转向稳定，对市场利多影响可能减弱。但仍需警惕关税风险对基本面的潜在利空，对冲经济下行风险的各类政策则为潜在利多。外盘影响减弱，汇率也影响有限，风险偏好利多减弱。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，指数连续缩量上行且斜率放慢，技术压力正在显现，多头暂时观望，如有调整可准备加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率仍处在绝对高位，有较大反套空间。跨期价差方面，06-09价差继续上升，贴水扩大下的正套头寸维持不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价略有反弹，剩余做多比价头寸仍可持有，中长期方向仍待确认。
　　沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；
　　上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；
　　中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；
　　中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。