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>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-250416
上传日期:   2025/4/16 大小:   10112KB
格式:   pdf  共34页 来源:   国泰君安期货
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【市场概览】
  PX:尾盘石脑油价格回调,5月MOPJ目前在554.5/555商谈。15日PX价格下跌,尾盘实货5月在727有买盘,6月在728/732商谈,7月在728/732商谈。均无成交。15日PX估价在731美元/吨,较14日下跌7美元。
  据悉,中东一套134万吨PX装置15日开始按计划逐步停车检修2个月左右。
  5月到货船货的交易以低迷收盘,而从4月16日开始,重点转向7月到货船货的交易。
  消息人士称,由于持续的贸易紧张局势,需求线索继续承压。
  然而,据亚洲几位贸易商称,对5月船货未售出的担忧已受到限制。
  新加坡的一位交易员表示,看跌的前景可能会损害PX现货价格,因为需求方似乎几乎没有支持。
  亚洲市场参与者对中国聚酯、精对苯二甲酸和PX生产商计划增产感到好奇。
  “[据说]炼油厂被要求以高速率运营并推迟其周转计划,”一位中国贸易商说。然而,几家PX和PTA生产商无法证实这一点,也没有关于相同的官方暗示。
  另一位中国贸易商表示,这些指令可能专门针对下游聚酯行业,因为高开度也可能有助于上游PX和PTA市场。
  新加坡的一位贸易商进一步补充说,这种情况很常见,每年可能发生一两次。
  “这种情况并不少见[而且]每年都会发生一两次,”这位新加坡交易员说。
  MEG:内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置目前重启中,预计后天出料,该装置于3月20日起停车检修。
  4月14日-4月20日,张家港到货数量约为6.1吨,太仓码头到货数量约为5.5万吨,宁波到货数量约为4.5万吨,上海到货数量约为0万吨,主港计划到货总数约为16.1万吨。
  4月14日张家港某主流库区MEG发货在3600吨左右;太仓两主流库区MEG发货在1430吨左右。
  聚酯:吴江一套20万吨聚酯装置计划于下周停车检修,装置配套生产半光涤纶长丝为主,预计检修一个月附近。
  江浙涤丝15日产销整体偏弱,个别尚可,至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在65%、85%、20%、50%、85%、0%、25%、80%、80%、20%、0%、60%、80%、50%、30%、100%、250%、35%、15%、40%、0%、25%、30%。
  15日直纺涤短工厂销售一般,截止下午3:00附近,平均产销67%,部分工厂产销:40%、70%、50%、80%、30%、30%、50%、90%、70%。
  【行情观点】
  PX:短期反弹中期趋势仍偏弱。PXN再创新低,关注后续PX装置检修/降负荷落地情况。多PX空PTA对冲。
  PTA:四川能投检修落地,PTA边际供应继续收缩,近期关注恒力检修、逸盛大连重启进度。供应收缩,趋势较下游聚酯偏强,多PTA空PF对冲。
  MEG:炼厂开工提升,中科炼化、恒力石化MEG装置检修推迟。内蒙古建元重启。检修推迟,去库或不及预期,多PTA空MEG。
  【趋势强度】
  对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0
 
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