债市表现：1、本周在中央汇金等机构增持股市，叠加央行表态支持下，市场恐慌情绪明显缓和，经过两个交易日大涨之后，周二起债市转为震荡。截止4月11日收盘，二年期国债收益率周环比下8.7BP至1.4%，十年期国债收益率下行6BP至1.66%，三十年期国债收益率下行4BP至1.86%。2、国债期货偏强运行，TS2506、TF2506、T2506、TL2506周环比变动分别为0.11%、0.23%、0.35%、0.73%。
　　政策动态：1、4月9日召开经济形势专家和企业家座谈会提及要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。2、4月7日，中央汇金公司发布公告，将持续加大增持ETF规模和力度。央行对此表示中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。3、中国央行开展4742亿元7天期逆回购操作，因同期共有7634亿元7天期逆回购到期，本周实现净回笼2892亿元，逆回购余额4742亿元。下周公开市场到期5742亿元。其中，逆回购到期4742亿元、MLF到期1000亿元。4、跨季后资金利率明显下行，DR001下行0.1BP至1.62%，DR007下行4.5BP至1.65%，R001下行2.2BP至1.64%，R007下行4.1BP至1.7%。
　　债券供给：1、本周政府债发行5291亿元，到期6376亿元，净发行-1085亿元。其中国债净发行-2724亿元，地方债净发行1639亿元。发行计划显示，下周国债净发行5067亿元，地方债净发行3400亿元,合计净发行1667亿元。2、本周新增专项债580亿元，累计发行量10182亿元，发行进度23.1%，下周计划发行410亿元。从二季度发行计划来看，专项债单月发行规模在3500亿元左右，发行节奏保持平稳。
　　策略观点：资金面，3月中旬起公开市场操作对资金面呵护力度增强，4月政府债净发行压力较低，资金保持偏紧态势但边际转松。经济面，3月通胀数据整体延续温和回升态势，显示需求不足的问题仍然存在。政策方面，在外围不确定性加大背景下，货币政策宽松预期有所增强。但短期来看，债市上涨较为充分，在未有降息落地情况下债市继续走强动力明显减弱，短期以横盘整理态势看待。