20号胶期货价格上涨。今天20号胶期货价格继续反弹，其中NR2506合约下午收盘涨幅3.91%。
　　在美国对中国以外的其他国家加征对等关税的时间推迟90天的消息推动下，今天20号胶呈现继续反弹的走势。天然橡胶的两个期货品种中，20号胶的交割品主要使用在轮胎制造上，而RU期货的交割品主要使用在橡胶制品上。因此，美国加征对等关税的事件缓和后，使得中国轮胎转出口贸易压力稍缓，前期天然橡胶需求悲观预期有所修正；20号有更强的修复动力。因此，如果美国加征关税的政策没有继续恶化，橡胶期货品种将有望继续呈现价格修复的逻辑。
　　本周20号胶期货及现货价格重心的明显下移，但近两天20号胶基差走强，反映绝对价格低位下，下游需求仍有支撑。但从内外价差来看，新加坡20号胶仍偏弱，使得国内20号胶进口利润明显改善，这或也将压制国内后期20号胶的反弹空间。
　　后期基本面来看，海内外天然橡胶主产区将陆续迎来开割，供应回升预期增强，今年国内外主产区物候良好，正常开割预期亦较强，叠加下游轮胎开工率的小幅下行，国内天然橡胶基本面预期偏弱。盘面价格走完修复逻辑后，继续上行动能或不足，建议谨慎对待。
　　风险提示：主产区天气情况，国内到港量变化，下游需求变化。