4月6日至4月12日，汽车行业整体下跌5.4%。本周，关税政策不断扰动市场行情。国务院关税税则委员会发布关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告，自4月12日起对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。加征125%关税后，特斯拉中国停止供应Model S/X新车。电动化方面，奇瑞汽车发布全球首个混动技术开源计划，促进新能源汽车行业的共同进步。智能化方面，零跑汽车宣布智驾软件全面免费，对含有智能驾驶辅助功能的车型，智驾软件全面免费，包括免费开放高速智能领航辅助（NAP）功能。
　　市场板块行情回顾
　　本周CS汽车-5.4%。本周（4月6日至4月12日，下同）关税政策持续扰动市场行情，上证A指涨跌幅为-3.1%，深证A指涨跌幅为-5.6%，创业板涨跌幅为-6.7%。本周各行业板块下跌居多，其中涨幅居前的行业板块为CS农林牧渔（+3.2%）和CS商贸零售（+1.2%），跌幅居前的板块为CS电新（-7.8%）、CS通信（-7.5%）和CS传媒（-6.9%）。
　　汽车产业链各板块行情：汽车行业二级板块全面下跌，其中乘用车板块周跌幅较小，周跌幅为-1.7%，汽车服务和汽车零部件板块周度明显下跌，周跌幅分别为-6.8%和-7.5%。汽车行业三级板块全面下跌，其中摩托车和商用载客车板块周跌幅较小，周跌幅分别为-3.3%和-4.1%，汽车电子电气系统和其他汽车零部件周度表现靠后，周跌幅分别为-9.1%和-9.3%。
　　个股行情回顾
　　汽车板块个股：本周，汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有海联金汇（+13.6%）、双林股份（+6.4%）和派特尔（+6.0%）；跌幅居前的个股有万向钱潮（-19.4%）、久祺股份（-19.2%）和今飞凯达（-18.1%）。
　　重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度下跌居多。其中，上涨幅度居前的个股为赛力斯（+2.1%）、继峰股份（+1.3%）。下跌幅度较大的有云意电气（-12.9%）、永茂泰（-13.7%）和溯联股份（-15.2%）。
　　本周行业动态：本周，地平线与大众汽车集团宣布深化合作，双方将在高阶智能驾驶领域基于地平线HSD方案进一步合作。禾赛科技与零跑汽车官宣20万台激光雷达订单，覆盖零跑2025年起多款量产车型。长安汽车公布4月新品计划共推9款新车。理想汽车投入1.5亿资助科研，重点资助智能汽车、人工智能、新一代信息技术、集成电路等领域的研究，25年项目申报正式启动。上汽集团与OPPO深化战略合作，汽车与手机正不断走向深度融合。长安汽车与腾讯在重庆举行深化智能化合作协议签约仪式，进一步加速推进智能化数据建设。广汽发布人形机器人核心部件，计划年内小批量生产。
　　投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐拓普集团、嵘泰股份、隆盛科技、爱柯迪、银轮股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利、星宇股份、德赛西威等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。
　　风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。