本期投资提示：
　　事件：4月10日，国家医保局发布公告，经国家医保局同意，中国医疗保险研究会理事会审议通过，决定成立中国医疗保险研究会生育保险专业委员会。目前专委会筹备工作已就绪，现对社会各界征集会员。
　　近年中央和地方均出台政策鼓励生育：2024年10月，国务院办公厅发布《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，从四大方面提出13条具体举措建设生育友好型社会，提出扩大生育保险覆盖范围，将灵活就业人员、农民工等纳入保障；优化生育津贴申领流程，推进“免申即享”；将分娩镇痛、辅助生殖技术纳入医保报销。至2025年初，全国31个省份和兵团均已将辅助生殖纳入医保，2024年已惠及超100万人次。2025年全国两会上，政府工作报告中提及“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给”。地方层面上，2022年9月，云南省委、省政府印发《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的实施方案》，对二孩、三孩分别发放2000元、5000元的一次性生育补贴并按年度发放800元育儿补助；2023年9月，湖北天门市出台生育5条措施，当地户籍家庭生育二孩可以享受9.6万元的补助，生育三孩可以享受16.51万元的补助；2025年3月呼和浩特市出新的育儿补贴政策，对二孩补贴5万元，三孩补贴10万元。
　　 2024年出生人口近年首次回升：根据经济统计公报，全国出生人口为954万人，比2023年增加52万人，自2017年以来首次回升，主要受近几年生育意愿累积、各地生育支持政策逐渐落实以及龙年生肖偏好等因素影响，但育龄妇女特别是生育旺盛期育龄妇女仍在减少，对我国下阶段出生人口依然存在影响。
　　投资分析意见：生育保障制度的完善有望提升生育保险管理及服务能力和水平，降低生育个人成本负担，提升我国生育率水平。建议关注育儿涉及相关标的：1）药品：华特达因、长春高新、安科生物、特宝生物、我武生物、维昇药业、济川药业、葵花药业、葫芦娃等；2）疫苗：康泰生物、康希诺、百克生物、沃森生物、艾美疫苗等；3）器械：伟思医疗、麦澜德、戴维医疗、爱朋医疗等；4）医疗服务：锦欣生殖等。
　　风险提示：出生人口减少风险，集采降价风险，业绩不及预期风险。