【原油】
　　隔夜国际油价剧烈波动，美国对中国关税加征比例上调至125%，中国对美加征关税上调至84%、欧盟对美加征25%关税一度导致布伦特跌破60美元/桶;随后特朗普授权对大部分国家在90天内暂停超额对等关税仅保留10%基准对等关税用于谈判，布伦特06合约最终收涨6.65%。贸易战出现极限反转，经济衰退、油品需求担忧阶段性缓和，我们此前持续提示的WTI55-60美元/桶（对应布伦特60-65美元/桶、SC430-470元/桶）成本支撑作用有所兑现，且2018年贸易战情景指向低点目标位布伦特57-58美元/桶、WTl51-52美元/桶也几近达成。上周美国EIA原油库存超预期增加255.3万桶/天，0PEC+增产速度加快后后续累库压力仍存，油价超跌反弹空间暂不过分期待。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属大幅走强。贸易战是近期市场交易主线，美元美债下跌体现美国信用风险下黄金避险价值。随着特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策90天后，市场波动再度放大。美联储3月会议纪耍显示美联储决策者普遍认为经济面临通胀上升和增长放缓的风险，今日重点关注美国CPI数据。美元信用危机和经济走弱前景下金银比或维持高位。
　　【铜】
　　隔夜美盘铜价拉涨，特朗普对除中国以外的对等关税态度转向激励美股大幅反弹，铜价跟涨。围绕关税的负面情绪难以根本消散，预计铜市转为震荡慢跌。沪铜此阶段下方支撑7.1万、去年3月涨势缺口处。国内现货本周已持续下调到72338元，沪粤升水缩窄，精废价差在千元以下，铜原再生料供应紧张。与海外情绪主导的交投相比，本周国内抵抗性下跌，显示短线需求仍在，社库可能延续降势。美伦价差再次走扩到接近1000美元，伦铜上方阻力9300美元，沪铜相应7.65万，关注反弹幅度。