苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯港口库存14.05万吨（-0.05万吨）；纯苯CFR中国加工费203美元/吨（+7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费183美元/吨（+4美元/吨），纯苯美韩价差-23.8美元/吨（-12.0美元/吨），仍处于关闭状态。华东纯苯现货-M2价差30元/吨（+10元/吨）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差116元/吨（-99元/吨），仍坚挺；苯乙烯非一体化生产利润-423元/吨（-142元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存119000吨（-27600吨），苯乙烯华东商业库存83000吨（-15100吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.3%（-2.0%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润822元/吨（+167元/吨），PS生产利润72元/吨（+67元/吨），ABS生产利润1226元/吨（+315元/吨）。EPS开工率53.61%（+2.38%），PS开工率64.60%（-4.20%），ABS开工率68.60%（-4.20%），下游开工季节性低位。
　　市场分析
　　纯苯方面，美国调油旺季不及预期，三苯加工费疲软，且纯苯美韩价差处于低位，韩国纯苯发往中国压力持续，另外中国纯苯下游开工回落拖累纯苯需求，一方面是己内酰胺的检修，另一方面是苯乙烯进入4月份检修集中，纯苯港口库存逐步见底，纯苯港口库存延续区间盘整，随着下游提货回落，有重新累库可能，纯苯加工费偏弱。苯乙烯方面，进入4月苯乙烯检修增多，苯乙烯工厂库存下降速率进一步加快，本周苯乙烯港口库存亦延续回落，苯乙烯加工利润有反弹驱动。纯苯加工费+苯乙烯加工利润两段价差预计区间震荡，产业链矛盾暂不大，价格波动主要仍是原油驱动，2025年4月8日，美国对中国加征的“对等关税”的税率从34%提高到84%，2025年4月9日中国亦宣布对美国进口商品加征关税税率从34%提高到84%，随着关税战的不断升级，市场担忧原油需求受拖累，油价继续下挫，带动芳烃系的EB继续走低。
　　策略
　　谨慎做空套保
　　风险
　　上游原油价格大幅波动