每日观点
　　纯碱：
　　1、基本面：关税争端全面启动，宏观情绪拖累；纯碱检修陆续复产，开工率回升，供给抬升；下游浮法和光伏玻璃日熔量走稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空
　　2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1320元/吨，SA2505收盘价为1313元/吨，基差为7元，期货贴水现货；中性
　　3、库存：全国纯碱厂内库存170.14万吨，较前一周增加4.38%，库存在5年均值上方运行；偏空
　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
　　6、预期：宏观情绪悲观叠加纯碱基本面改善乏力，短期预计震荡偏弱运行为主。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求。
　　利空：
　　1、23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。
　　2、重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱。
　　3、中美关税冲突全面启动，宏观悲观情绪或拖累。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：纯碱供给高位下滑，终端需求改善有限，库存虽然持续下滑但仍处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
　　2、风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。