1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年3月PVC产量为206.9132万吨，环比增加10.25%；本周样本企业产能利用率为80.02%，环比增加0.26%；电石法企业产量34.6508万吨，环比减少0.88%,乙烯法企业产量11.976万吨，环比增加2.54%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为48.61%，环比减少0.29个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.85%，环比减少1.8个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为50%，环比增加2.5个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为70.56%，环比持平，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.53%，环比减少1.2个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-727元/吨，亏损环比增加2.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为634元/吨，亏损环比增加6.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2121.45元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 04月09日，华东SG-5价为4840元/吨，05合约基差为-21元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为45.3532万吨，环比增加3.04%，电石法厂库为34.5059万吨，环比增加4.02%，乙烯法厂库为10.8473万吨，环比增加0.03%，社会库存为45.39万吨，环比减少3.24%，生产企业在库库存天数为7.8天，环比增加4.00%。偏空。
　　4、盘面: MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2505合约日内在4825-4897区间操作。