行业景气度信号追踪
　　煤炭：25年3月，煤价低于上年同期，我们预测25年4月行业利润同比下降，维持煤炭行业中性观点。
　　畜牧养殖：25年2月底能繁母猪存栏为4066万头，环比微增。据此我们预测25Q3生猪供给仍然略有过剩，等待产能明显去化阶段。
　　普钢：我们预测25年3月普钢行业利润同比正增长，主因原材料成本降幅更大。PMI滚动均值变化不大，维持普钢行业中性信号。
　　结构材料与建筑工程：我们测算25年3月浮法玻璃毛利同比下降，维持玻璃行业中性信号；我们预测水泥行业25年3月利润同比正增长，等待商品房新开工面积出现积极信号，维持水泥行业中性观点；制造业PMI与商品房销售数据同时出现走弱迹象，市场有望形成基建托底预期，将建筑装饰行业调至景气信号。
　　燃料型炼化与油服：我们预测燃料型炼化行业25年3月利润同比微正增长但4月初油价下降明显，维持中性观点。
　　风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。