美国ETF创新产品：标普500“历史权重”ETF发行。上周美国共30只新发产品，月底月初阶段结构化产品发行密集；贝莱德、PGIM、Innovator、Calamos都扩充100%下跌保护产品系列，在近阶段不确定性较强的情况下，100%下跌保护的需求有所提升。Tema上周二发行一只标普500“历史权重”ETF，历史权重由1989年12月至今的平均权重计算，管理人希望这一方法可以避免通胀及其他情绪因素带来的高估及集中度过高的问题。
　　美国ETF资金流向：短债产品流入强于长债。上周美国股票继续大幅回撤，ETF资金相对平稳，股票产品流入约50亿美元，债券产品流入提升。标普500ETF资金的转换仍在继续，IVV、VOO持续流入，而SPY流出较多；景顺的纳斯达克100ETF、小盘ETF和长债ETF都有所流出，短债产品流入更多，体现资金的防御偏好。
　　美国ETF表现：VIX指数产品大幅上涨。近阶段宏观环境波动较大，在经历上周四、周五的下跌后，VIX指数大幅上升，相关ETF产品也呈现高波动，2倍正向VIX期货产品今年以来收益翻倍，而做空VIX期货的产品跌幅明显。
　　美国普通公募基金资金流向：根据Wind收录的ICI数据，2025年2月美国非货币公募基金总量为22.04万亿美元，较2025年1月下降0.18万亿；2月标普500下跌1.42%，美国国内股票型产品规模下滑2.47%，流出的影响有所扩大；3月19日~3月26日单周，美国国内股票基金合计流出25亿美元，流出进一步收窄，但债券产品继续流出约34亿美元。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。