行业消息
　　周五，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货下跌，其中基准合约下跌2.2%，但是本周仍上涨1%以上，因为加拿大被豁免新关税。截至收盘，油菜籽期货下跌7.4加元到13.9加元不等，其中5月期约收低13.9加元，报收622加元/吨；7月期约下跌12.8加元，报收626.7加元/吨；11月期约下跌10.6加元，报收615.2加元/吨。
　　菜粕观点总结
　　巴西大豆收割工作已完成约八成，较去年同期明显加快，且阿根廷大豆也步入收割期，南美丰产逐步兑现，对国际豆价持续施压。不过，USDA种植意向报告显示，美国2025年大豆种植面积料预估为8349.5万英亩，低于市场此前预估的8376.2万英亩，去年实际种植面积为8705万英亩。国内方面，二季度南美大豆将大量到港，对豆粕市场价格形成压制。菜粕自身而言，由于今年以来菜籽到港量明显下滑，供应压力减弱，菜粕库存压力不大。同时，我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升进口成本，而加拿大菜粕进口依存度较高，后期菜粕供应大概率趋紧。另外，节日期间，我国对原产于美国的所有进口商品加征34%的关税，限制美豆进口量，情绪作用下，提振粕类价格上涨。盘面来看，受关税政策影响，菜粕高开震荡，市场波动加剧，短线参与为主。
　　菜油观点总结
　　加拿大农业部（AAFC）发布的月度报告显示，2025/26年度加拿大的油菜籽产量预期上调至1800万吨，但考虑到贸易冲突的影响，出口预计剧减20%，至600万吨。期末库存预计将增加至200万吨，高于2024/25年度的130万吨。供应形势明显转松，这将对油菜籽价格构成下行压力。不过，加拿大和墨西哥因《北美自由贸易协定》而被豁免于新关税，油菜籽出口暂时未受影响。其它方面，马来出口数据仍然不佳，且后期步入季节性增产季，棕榈油承压。且全球贸易冲突加剧，原油大幅下跌，打击油脂市场情绪。不过，美国生物燃料行业的豆油需求有望提高，对美豆油仍有所支撑。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升加菜粕、加菜油的进口成本。不过，库存持续攀升，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，节日期间外围油脂大幅走低，今日菜油低开低走，整体表现偏弱。
　　重点关注
　　周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向