报告摘要：
　　人工智能有望缩短药物上市时间，提高成功率，为制药公司带来丰厚回报。根据ARKInvest发布的《Big Ideas 2025》，未来人工智能与药物研发深度融合阶段，药物上市时间平均缩短约40%至8年，药物研发总成本平均降低约75%至6亿美元。目前，人工智能已显示出其在提升临床试验成功率方面的潜力，未来临床试验成功率有望翻倍。对制药企业来说，人工智能可通过延长药物开发的剩余专利保护时间提升药物生命周期价值，为其带来丰厚回报。
　　进入临床试验的药物分子快速增长，投融资市场冷热交替不改AI制药市场规模增长趋势。AI制药发展势头强劲，进入临床试验的人工智能发现的药物分子数量快速增长。从AI制药投融资市场来看，市场环境变化频繁，融资金额呈现宽幅波动，且行业内马太效应逐步显现，资源向拥有显著技术优势的公司聚集。但从远期来看，创新药物需求的不断增加和慢性病患病率的不断上升，将推动AI+新药研发的市场规模持续增长。
　　制药企业、AI+新药研发创新企业、IT企业纷纷布局AI制药。大型制药企业拥有新药研发的相关数据、成熟的研发管线以及资深的药物专家，通过自建AI研究团队、投资并购或与AI技术公司合作的方式，布局AI+新药研发。IT企业倾向于利用自身的互联网基础与平台优势进行技术布局，进入方式为自主研发相关产品，开发相关领域针对性技术以赋能行业应用。AI+新药研发创新企业利用技术优势切入一个或多个应用场景，选择不同的商业模式助力新药研发。
　　三类商业模式领军企业均利用自身优势开拓新的商业模式：
　　（1）Schrodinger是一家用于药物发现的计算软件解决方案的领先提供商，其开发的基于物理的计算平台能够以更快的速度、更低的成本、更高的成功率发现用于药物开发和材料应用的高质量新型分子。公司已利用自己的计算平台开发自研管线及合作管线。
　　（2）晶泰科技是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台，其建立的综合技术平台，集成了用于干实验室计算和评估的高性能云计算赋能的计算机式工具和机器人自动化的湿实验室实验。公司已打造以技术为核心的创新平台商业模式。
　　（3）英矽智能是一家全球领先的由端到端生成式人工智能驱动的生物技术公司，利用快速发展的专有Pharma.AI平台，跨越生物学、化学和临床开发领域，加速药物的发现和开发。公司多种商业模式同时推进，创新性提出的“自研管线+license out”商业模式有望走通。
　　除开商业模式，AI制药仍面临其他挑战。（1）数据是未来AI制药行业竞争的关键；（2）AI算法的黑盒问题亟待解决；（3）AI制药带来伦理与监管方面的挑战。
　　风险提示：AI在新药研发领域的应用不及预期的风险；AI赋能的新药临床试验进展不及预期的风险；“黑盒”问题导致模型输出结果难以解释的风险。