研究结论
　　当前聚烯烃市场主要矛盾来源于美国特朗普政府的“对等关税”，首先，关税极大影响了国际贸易和原油需求，同时在opec+宣布增产的双重影响下，原油价格迅速下跌，聚烯烃成本坍塌。其次，中国对美塑料出口占比预计受关税影响继续下滑，预计出口需求萎缩。再次，中国反制措施中对美国丙烷加征的关税会从成本端给予PP一定支撑。
　　供应端，聚烯烃产能扩张仍在持续，PE、PP在二季度预计均有约190万吨产能投放。
　　综合来看，聚烯烃价格中枢存在进一步下探空间，建议当前维持逢高沽空思路。