1、基本面：上周现货偏弱运行，下游周初有刚需采购，随着宏观不确定性增强，下游观望情绪加重。中美关税政策引发外盘金属抛售，国内或也会受到影响。不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格依然坚挺，矿贸易商让利空间较小，总体成本线继续稳中有升，边际上移。不锈钢库存小幅下降，持续关注库存变化，等待需求有明显改变。新能源方面，2月汽车产销数据不错，新能源产业链上利多影响。从中长线来看，精炼镍过剩格局不变。从短期来看下方成本支撑也非常重要。偏空
　　2、基差：现货129100，基差1770，偏多
　　3、库存：LME库存200250，+1230，上交所仓单27371，-245，偏空
　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空
　　6、结论：沪镍2505：震荡偏弱运行，外盘大幅抛售或引发国内同样向下考验支撑