股指期货
　　美国所谓对等关税落地，全球风险资产普遍下跌，市场交易全球衰退，国内A股跌幅相对较小。但是周五美国中概股大幅下跌。往前看，全球衰退模式仍然是基准预期，商品+债券逻辑较为简单，可能是短线资金重点关注的资产。权益会比较复杂，基本情景是，预期走弱将是短线主要逻辑，中期看很难衡量是成本下降的多还是需求下降的多，ROE是修复还是恶化，不确定性将是市场不得不面对的问题。未来资金交易冲动需要看到预期的修复，建议观察触发条件：一是宏观和微观的流动性修复，比如持续有力度的货币政策加码，美联储再度降息；二是基本面修复，可能不必苛求总量增长的稳定，但至少需要看到ROE或者ROE预期的稳定。
　　策略观点：考虑短空或者套保，谨慎为主。