核心观点：
　　国务院宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税：国务院关税税则委员会4日发布公告称，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征关税。具体包括：对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免；2025年4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征本公告规定加征的关税。
　　北交所全面推进程序化交易管理：4月3日，北交所正式发布《北京证券交易所程序化交易管理实施细则》，对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查等事项作出全面细化规定。
　　北交所明确再融资监管导向，支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证：北交所下发了2025年第一期《北交所发行上市审核动态》，在本期审核动态中，北交所就再融资问题进行了全方位解答，透露了最新监管导向。文件明确表示支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证融资的必要性和合理性，对发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者，可适度提高审核包容性。
　　北交所已有40家公司发布年报：截至4月3日，北交所已有40家公司发布2024年年报，40家公司平均市值31.27亿元，平均市盈率(TTM)59.59，其中有27/22家公司营收/归母净利润实现同比增长。在此时间点，我们关注2025Q1业绩有望超预期及高股息个股，同时随着扩大内需各项政策效能的持续传导，以及潜在政策的的加码，我们关注受益于内需和自主可控的相关机会。
　　本周北交所共有6家公司更新审核动态。本周北交所共有6家公司更新审核动态。美亚科技审核已中止，睿健医疗审核已受理，荣鹏股份、锦华新材、安达股份、兢强科技更新问询信息。
　　本周市场情况综述：截至2025年4月3日，本周北证50指数下跌2.61%，跑输科创50指数1.50%，跑赢创业板指数0.34%，跑输沪深300指数1.24%；近一年，北证50指数上涨49.97%，跑赢科创50指数17.55%，跑赢创业板指数38.96%，跑赢沪深300指数42.13%。
　　本周北交所共有102家公司上涨,160家公司下跌,涨幅前三的公司为欧康医药、永顺生物、开发科技，周涨跌幅分别为48.62%、25.36%、24.89%;本周北证成份股共有13家上涨，37家下跌，涨幅前三的公司为球冠电缆、德源药业、森萱医药，周涨跌幅分别为17.39%、8.91%、3.49%。
　　本周北交所8个行业上涨，15个行业下跌，涨幅前三的行业为交通运输、农林牧渔、美容护理，涨幅分别为12.62%、7.01%、6.32%。
　　公募基金表现：截至2025年4月3日，本周北交所主题基金3支上涨，8支下跌。中信建投北交所精选两年定开A本周上涨幅度最大，涨幅为0.75%。本周北交所指数基金全部下跌，创金合信北证50成份指数增强A本周下跌幅度最小，跌幅为1.85%。
　　风险提示：宏观经济不及预期风险、政策支持不及预期风险、市场竞争加剧风险、公司业绩不及预期风险。