本期板块：
　　本期涨跌幅（2025.03.22-2025.03.28）：2025.3.22-2025.3.28本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌幅：上证综指-0.4%，创业板指-1.1%，汽车板块指数-1.0%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+2.0%/+3.6%/-3.0%/-5.0%。汽车板块周度成交额环比下降。
　　周度板块估值（2025.03.22-2025.03.28）：2025.3.22-2025.3.28汽车板块PE-TTM(不调整)为31.7，1年历史估值分位为87.6%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PETTM(不调整)分别为30.9/45.3/30.2/155.2，1年历史估值分位分别为85.1%/100.0%/83.8%/34.9%。
　　周动态：
　　比亚迪多款新车上市。2025年3月23日，比亚迪秦LEV正式上市。新车共推出3款车型，其中470KM领先型售价11.98万元，545KM超越型售价12.98万元，545KM卓越型售价13.98万元。3月25日，比亚迪海狮05EV正式上市。新车共推出3款车型，430智航版售价11.78万元，520智航版售价12.78万元，520旗舰智航版售价13.78万元。3月27日，仰望U7正式上市，新车共推出4款配置车型，售价区间为62.80-70.80万元。其中PHEV五座豪华版售价62.80万元，EV五座豪华版售价70.80万元，PHEV四座旗舰版售价70.80万元，EV四座旗舰版售价70.80万元。
　　工信部称将加快自动驾驶产业化发展，有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入。3月29日，工信部副部长辛国斌在中国电动汽车百人会论坛2025上表示，工信部将抓紧编制新时期智能网联新能源汽车产业发展规划，扎实推动我国汽车产业高质量发展。第一，加强技术攻关，支持龙头企业牵头，大中小企业融通创新；第二，加快自动驾驶产业化发展，推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入，推动道路交通安全保险等法律法规完善；第三，稳定和扩大汽车消费，落实汽车以旧换新；第四，推动全产业链数字化转型，推动AI在汽车研发设计、生产制造、运营管理等场景应用；第五，加快机动车生产准入管理条例立法，完善企业退出机制，推进汽车生产准入管理改革。
　　周观点：
　　政策托底下汽车板块基本面向上，人形机器人行业持续催化，建议增配汽车板块。量的方面，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，且此次补贴范围进一步扩大，预计刺激效果仍可期待，结合2024年前低后高的乘用车零售上牌节奏，展望2025年月度零售同比增速来看，预计25H1月度零售同比有望保持高景气。价的方面，24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓，我们认为汽车板块量价边际均有所好转，板块beta有望开启向上周期。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车(港股团队覆盖)、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃(业绩表现超预期、红利高股息)、经纬恒润(业绩有望拐点向上)、科博达(业绩持续兑现、客户产品持续拓展)、中国汽研(智驾检测增量)、保隆科技(ADAS相关业务拓展)等。机器人板块重点推荐中鼎股份（机器人合作持续落地）、拓普集团（机器人总成供应商）、贝斯特（机器人滚柱丝杠）。
　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧