黄金
　　报告导读：
　　今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.07%，沪银主力收跌0.21%。①核心逻辑，短期贸易战、地缘异动等避险需求阶段兑现；美国经济出现更多转弱信号，但联储官员对降息态度谨慎。②避险属性方面，美国“对等关税”靴子即将于4月2日落地。VIX高位回落，贸易战、地缘异动等避险阶段兑现；③货币属性方面，面对经济不确定性，多位美联储决策者支持谨慎的政策方针。美国劳动力市场走弱趋缓，2月JOLTS职位空缺756.8万人，低于市场预期，前值从774万人修正为776.2万人。美国通胀仍存韧性，2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超过预期的2.7%。目前市场预期美联储下次降息至6月，预期25年总降息空间重回75基点左右。美元指数和美债收益率下行遇阻；④商品属性方面，CRB商品指数高位承压，人民币贬值利多国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。⑥美国3月ADP就业人数前值7.7万人，市场预测值11.5万人。