盘面回顾
　　2025年一季度，锡原料供应日益紧张，不论是锡矿原料还是锡废料都供应吃紧，导致锡冶炼厂开工率持续偏低，同时锡锭的加工费用长期维持在很低的水平，锡原料供应紧张是锡上游产业链最明显的特征。一季度锡矿主要供应国，接连发生事故，导致直到目前锡原料供应紧张仍没有很好的办法解决，预计锡矿供应紧张的缓和有可能在2季度末会出现曙光。受锡原料供应紧张的影响，一季度锡价格震荡上行，一方面，随着中国消费旺季到来，下游消费逐渐好转；另一方面，中国经济回暖以及美元指数持续回落，这些都促使了锡价在25年一季度震荡中走高。伦敦锡3月电子盘远期价格一季度上涨7630美元/吨，涨幅26.3%。
　　在大的时间框架里，锡价自从2022年3月份开始大幅下跌后，供需紧张的基本面导致这三年价格都在震荡中走高，目前的锡价维持在较高的水平。锡原料供应紧张，锡矿的可开采寿命在六种基本有色金属中最短，下游消费主要在新能源、5G、芯片和大数据中心这些未来发展引擎的重要领域，让锡成为面向未来的重要小金属品种。