核心观点
　　市场避险情绪持续高涨，上周COMEX黄金期货价格一度上破3100美元/盎司。上周五（3月28日），沪金主力期货价格较前周五上涨2.24%至722.80元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨2.97%至3118.00美元/盎司；黄金T+D现货价格上涨2.05%至720.56元/克，伦敦金现货价格上涨2.04%至3084.33美元/盎司。具体来看，上周二，特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税，这使得4月2日的对等关税更加难以预测，进一步加大了全球贸易摩擦风险。同时，上周俄乌双方均表示不想仓促和解，加之欧洲多国反对取消对俄制裁，全球地缘政治风险仍未缓解。关税加码以及地缘政治风险共同影响下，市场避险情绪持续高涨，金价继续上扬。此外，周五公布的美国2月核心PCE物价指数意外反弹，加剧了市场对美国滞胀的担忧，加之美股下跌，进一步助推金价不断创下新高，COMEX黄金期货价格盘中一度上破3100美元/盎司。
　　本周（3月31日当周）黄金价格将高位震荡。本周特朗普“对等关税”政策将落地实施，这会同时增加美国通胀上行以及经济下行风险，且后续关税政策的不确定仍将延续，由此，市场避险情绪仍将处于高位，这将对金价形成支撑。不过，本周将公布美国3月非农就业人数以及失业率，受季节性因素影响，就业增长或将反弹，这可能将在一定程度上缓解市场对经济下行风险的担忧，带动美元指数企稳回升，或对金价有所压制。整体上看，在关税不确定性较高的背景下，短期内金价仍将维持高位震荡格局。