核心观点
　　市场对政策避险情绪上升，带动金价继续上行。上周五（1月24日），沪金主力期货价格较前周五上涨1.28%至648.90元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨1.36%至2777.40美元/盎司；黄金T+D现货价格上涨1.26%至645.67元/克，伦敦金现货价格上涨2.55%至2770.00美元/盎司。具体来看，上周一（美国时间1月20日），特朗普就职宣誓，并颁布了大量的行政命令，但整体不及市场预期。其中市场最为关心的贸易政策只提及对加拿大和墨西哥征收关税，但并未提供具体细节；随后在周三，特朗普表示可能于2月1日对从中国进口的商品征收10%的关税。此外，特朗普还发言称“将要求美联储立即降息，呼吁全世界效仿”，关税和降息的不确定性推升市场对政策的避险情绪，加之美元指数大幅下行，支撑上周金价继续上行。
　　本周（1月27日当周）黄金价格走势料将维持高位。一方面，特朗普就任后，其关税等具体计划仍不明确，因此政策不确定性仍将在短期内推升市场避险情绪；另一方面，特朗普总体政策主张或仍将加剧通胀预期，从而推升黄金作为抗通胀工具的价值。