核心观点
　　美元和美债利率反弹，叠加“特朗普交易”出现反转，金价冲高回落。上周五（11月1日），沪金主力期货价格较前周五（10月25日）上涨0.80%至629.72元/克，而COMEX黄金主力期货价格下跌0.54%至2745.90美元/盎司；黄金T+D现货价格上涨0.94%至627.35元/克，而伦敦金现货价格下跌0.41%至2735.80美元/盎司。具体来看，上周公布的美国9月JOLTS职位空缺数据大幅不及预期，叠加美国三季度GDP增速低于预期，市场基本确认11月美联储将继续温和降息25bp，带动金价延续上行，COMEX黄金期货价格一度上破2800美元/盎司。然而，后半周公布的美国9月核心PCE同比增速超出市场预期，显示通胀仍顽固，叠加10月失业率保持稳定，美元及美债利率随之反弹，加之哈里斯民调支持率反超特朗普后，“特朗普交易”出现反转，共同导致金价承压回落。整体上看，上周金价一度再创新高，但随后快速回落。
　　本周（11月4日当周）黄金价格或将高位盘整。上周公布的美国经济数据多数超预期回落，令市场继续担忧美国经济下行风险，夯实市场对年内美联储大概率会继续降息的预期，加之中东地缘局势复杂多变，市场避险需求仍在，这些因素仍将对金价形成较强支撑。不过，本周的市场重点将是美国大选，考虑到上周哈里斯的民调支持率反超特朗普，使得大选不确定性再度上升，若哈里斯当选，加之持续上涨后黄金多头获利了结的意愿也在上升，金价可能将有所回调。我们判断，短期内黄金价格将高位盘整。