软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　外盘原糖价格持续在18-20美分间区间震荡，印度产量数据下滑，糖回收比例下降，巴西库存低位，短期国际供需偏紧，国际糖价存在支撑，ICE11号糖周二午后期价有所修复带动郑糖走强。在巴西进入榨季高峰前，外盘原糖价格预计有所支撑，4月份巴西主产区降雨情况或决定其25/26榨季估产预期。国内方面，尽管本榨季大幅增产，但前2月糖、糖浆及预混粉进口量同环比均大幅下滑，外部糖源减少支撑国内糖价。短期受国际糖价高位及进口减少有所支撑，期价延续高位震荡偏强。
　　【交易策略】
　　内外利好支撑期价，郑糖期价再近前高，05合约多单持有，支撑位5950-6000，压力位关注前期高点6150-6200一线。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　从市场反馈的消息看，买卖双方对新一期报价仍有分歧，买家不接受提涨，为达成3月订单，多数供应商取消了针叶浆10美元的推涨计划，部分甚至下调10美元，目前北欧报价较上周下滑10美元至780-800美元/吨，加拿大维持800-810美元/吨，南美漂阔浆提涨20美元，报价580-590美元/吨。对于关税影响，加拿大对美出口量如果因加征关税减少，进而转向增加对中国发运，可能会带来阶段性的压力，但同时美国加征关税也可能使加拿大木材市场承压，导致纸浆原料减少，成本抬升，进而支撑浆价，目前纸浆期货折美金价格已触及加拿大针叶浆成本。整体看，纸浆下跌是供应增加，同时国内成品纸表现一般，纸厂补库谨慎，外加对关税影响的担忧，前两个因素仍存在，二季度文化纸因出版社招标需求可能有改善，届时关注纸浆需求能否好转，而关税的影响程度有待跟踪，在价格触及加针成本后，谨慎看空。
　　【交易策略】
　　基本面改善不大，但盘面估值不高，美国对等关税力度如果偏弱，情绪改善，有望带动纸浆阶段止跌，05合约关注5500-5550元支撑，上方压力5700-5750元，空单短期逢低减仓。