大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周二美国农业部宣布拨款5.37亿美元补贴混合燃料基础设施激励计划(HBIIP)，用于扩大生物燃料消费基础设施，美豆油因此延续大涨，拉高美豆价格。周二国内豆粕现货下跌，南通豆粕报3040元/吨，周二豆粕成交13.53万吨，开机率28.55%，预计本周压榨104.75万吨，开机率29.45%。
　　南美方面，天气暂无明显问题。美豆油生柴政策目前处于利益团体要求较高的掺混量阶段，但新闻报道的55亿至57.5亿加仑难以匹配国内豆油供应，可能会增加美国当地生活成本，因此燃料零售商及部分停车场经营者也呼吁额外补贴。美国生柴中期利多可能会给国内大豆到港成本、豆粕、豆油形成支撑。市场等待北京时间周四美国关税政策，美国农业成本中化肥进口量较多，需要关注相关成本是否抬升。
　　【交易策略】
　　国内豆粕现货随着大豆大量到港，中期预计逐步回落，短期因大豆库存偏低关注到港衔接是否顺畅。05豆粕合约成本区间2750-2850元/吨，05合约到期之前大豆、豆粕库存可能不会到达极高水平，预计在贸易战情景下有一定成本支撑。09等远月豆粕目前成本区间为2850-2900元/吨，由于美豆减面积未超出预期，但美国生柴中期或存利多，预计大豆到港成本近期也以稳定为主。此外，也需关注贸易战对经济的损害同样会导致需求下滑，若美豆种植面积没有太大缩减，全球丰产形势下因贸易战的溢价也容易逐步回落，因而豆粕整体预计呈震荡走势。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、ITS及AMSPEC预估马棕3月前15日出口环比下降7.5%-10.1%，前20日出口环比下降4.98%-14.2%，前25日预计出口环比下降8.08%，预计前31日出口环比增0.4%。SPPOMA预计前10日产量环比上升1.57%，前15日产量增加4.69%,前20日增加6.12%,预计前25日增加5.1%。MPOA预计前20日环增9.48%。2、市场等待北京时间周四美国关税政策。
　　马来西亚3月高频数据显示棕榈油产量增出口持平，预计3月马棕库存可能下降，同比仍处低位，同时，马棕前3个月、印尼1月的产量均处于同比减产状态，4、5月产量能否恢复到正常水平也存在疑虑，支撑高估值。国内现货基差震荡。广州24度棕榈油基差05+480（-20）元/吨，江苏一级豆油基差05+280（0）元/吨，华东菜油基差05+80（0）元/吨。
　　【交易策略】
　　高价油脂已经抑制了印度、巴西、中国的需求，不过近月产地棕榈油供应偏低，前3月马来西亚棕榈油同比减产，受此支撑油脂维持震荡。此外需关注印度若持续买船偏少4月份可能库存偏紧，若印度恢复采购则支撑油脂。此前市场之前预期美生柴政策退坡，上周美国相关利益团体一致要求提高RVO，提振市场信心，若宏观企稳，油脂或延续高位震荡。此外，美豆油月度出口量较少，油脂中期走向仍需关注产地棕榈油产量。