核心观点
　　国际市场：市场焦点逐渐向南半球转移，巴西干旱天气持续，甘蔗收成预估下调，新榨季开机生产时间或有延迟，供应收紧忧虑为国际糖价带来支撑。北半球，印度24/25榨季产量预期下调至5900万吨，泰国增产低于预期。短期原糖05合约仍有想象空间，上方关注20美分压力。后期关注巴西出口节奏、降水以及印度相关产业政策。短期原糖期价有望延续偏强运行。
　　国内市场：1-2月我国食糖进口量为8万吨，同比下滑93.3%。糖浆及预混粉进口量9.02万吨，同比降幅46.39%，处于近些年来相对低位。进口量大幅下降，对糖价产生支撑。目前广西九成以上糖厂已经收榨，仅7家糖厂仍在压榨，其中5家预计将于本周收。国内榨季进入尾声，产量同比增加,工业库存也增加，不过由于今年收榨较早，后期去库存周期可能提前，叠加进口糖压力不大，国内的供应压力存在减轻可能。短期国内市场没有明显驱动，郑糖期价走势跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易。关注印度实际产量和巴西新榨季天气风险对糖产预期的影响。
　　当前白糖期价主要受海外原糖价格影响，短期海外原糖价格偏强运行为主，因此可以选择牛市价差组合。