【棉花市场消息】
　　1、根据最新种植意向报告：USDA预估2025年美国棉花种植面积为986.7万英亩，较上一年度最终面积减少12%，低于农业展望论坛预估13万英亩，高于NCC机构预估31万英亩。主要种植区德克萨斯州面积预估为553万英亩，较上一年度减少8%
　　2、截至2025年03月31日，张家港保税区棉花总库存4.96万吨，较上周环比减少0.42%;其中保税棉4.74吨，较上周环比减少1.01%;非保税棉0.23万吨，较上周环比增加13.65%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比27.22%，较上周环比减少0.04百分点；巴西棉占比27.37%，较上周环比减少0.47百分点；澳棉占比32.10%，较上周环比增加0.13百分点；其他国家及地区占比3.31%，较上周环比增加0.37百分点。当周进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库1256.46吨,入库783.60吨,净入库（-472.86）吨。张家港库存环比下行，但出库量明显下滑，主要出库为美棉。
　　3、截止到3月25日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数166，环比+10，同比+113；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为246，环比+15，同比+165。美国主产区干旱指数继续上行，明显高于近5年平均水平。
　　【交易逻辑】
　　市场近期矛盾不明显，需求改善情况变化不大，预计整体棉花走势震荡为主。目前市场关注点逐渐向天气转移，新疆地区近期气温整体表现尚可，预计在未来未出现极端天气影响的背景下，棉花走势大概率继续维持区间震荡。美国贸易代表可能会在4月1日之前完成对中美贸易情况的评估，并可能在4月2日公布一系列相关对华贸易政策，对棉花价格可能出现一定利空影响。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计美棉走势维持震荡；郑棉下游需求表现一般，预计短期郑棉走势震荡为主（美国贸易代表可能会在4月1日之前完成对中美贸易情况的评估，并可能在4月2日公布一系列相关对华贸易政策，对棉花价格可能出现一定利空影响)。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：可考虑卖出看涨期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 
　　【棉纱行业消息】
　　1、纯棉纱市场近期行情变化依旧不大，但市场在明显的分化，紧密纺JC40S以及60S棉纱资源略偏紧，近期价格略微偏强，32支纯棉纱行情依旧清淡，局部有低价抛货现象，21/26支棉纱持续畅销，气流纺成交近期有所走淡。整体而言，市场表现不温不火，纺企库存尚未出现累积，短期预计常规品种棉纱价格稳中偏弱主导。
　　2、全棉坯布市场弱势持续，销售气氛无明显改观。南通家纺市场的家纺产品订单维持情况相对往年逊色不少，织厂订单稀少，色织布需求弱势。广东地区针织布订单尚维持生产，后续订单不足；山东地区织厂普遍反映后续订单不足，织厂常规品种上机增加。