本周（2025.03.24-2025.03.30，下同）各板块表现较好的公司有：1）长和+4.4%、太古股份公司A +1.7%、九龙仓集团+1.7%；2）内房板块：美的置业+9.8%、中国金茂+5.1%、建发国际+3.6%；3）物管板块：碧桂园服务+13.8%、华润万象生活+9.3%、保利物业+8.6%。
　　地产物管港股通持股：本周万科企业、绿城管理和龙湖集团港股通持股占比分别增加0.46、0.46和0.45个百分点。截至本周末，万科企业、保利物业、融创中国的港股通持股比例分别为49.8%、48.9%和36.7%。
　　香港本地股港股通持股：本周长实集团、希慎兴业和新世界发展的港股通持股占比分别增加0.19、0.18和0.18个百分点。截至本周末，恒隆地产、电能实业和长江基建集团的港股通持股比例分别为7.9%、6.8%和4.6%。
　　地产物管的卖空交易：本周卖空股数/成交量前三的公司为贝壳、龙湖集团和华润置地，分别达到36.0%、26.3%和25.0%；截至本周末，未平仓卖空股数/流通股本前三的公司为碧桂园服务、绿城中国和贝壳，分别达到19.4%、15.8%和13.4%。
　　香港本地股的卖空交易：本周卖空股数/成交量前三的公司为九龙仓集团、电能实业和港铁公司，分别达到39.9%、39.2%和37.7%；截至本周末，未平仓卖空股数/流通股本前三的公司为长和、长实集团和电能实业，分别达到16.8%、15.1%和11.9%。
　　政治局会议加强对房地产市场的支持：中央政治局会议对于房地产市场有更深入的政策支持。主要包括：要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
　　中央经济工作会议重申“稳住楼市”：近期中央经济工作会议主要内容包括1）要实施更加积极的财政政策；2）要实施适度宽松的货币政策；3）要打好政策“组合拳”。另外再次重申“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”。预计后续有更多促进房地产市场平稳健康发展的政策出台。
　　政策力度空前，推荐地产及物管板块：1）推荐贝壳、绿城中国、华润置地、中国海外发展、越秀地产和龙湖集团；2）物管推荐华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业和越秀服务；3）香港本地股推荐嘉里建设、太古地产、太古股份公司A、新鸿基地产。
　　风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、消费不及预期、人民币贬值。