【铜】
　　周二沪铜收复8万，今日现铜80015元，沪粤升水都在10元/吨，精废价差1400元附近。国内消费正处旺季，且4月炼厂产出大概率环降，出口也可能延续，意味着国内仍将延续去库趋势。晚间关注美国制造业数据，市场非常敏感于特朗普对等关税动作。中下游逢回调点价，铜仍有上冲可能。
　　【铝&氧化铝】
　　今日沪铝小幡反弹，现货小幅贴水。过去一周铝锭铝棒社库较周一下降2.7万吨和2.4万吨，去库速度略快于往年，市场对旺季消费有期待，随着库存去化关注现货回暖持续性，成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。沪铝两万上方震荡为主，短线受到海外宏观拖累，支撑看向年线位置。氧化铝运行产能在历史高位波动，压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势，国内外现货继续承压。氧化铝暂难言止跌直至触发更大规模的减产，下方空间关注海外矿石走向。
　　【锌】
　　下游逢低接货情绪明显好转，SMO#锌报价对盘面贴水转升水60元/吨。部分空头落袋为安，沪锌反弹，但未收复前一日跌幅，上方承压于60日均线，中线下行趋势不改。4月锌精矿TC继续走升，炼厂扭亏后生产积极性较好。“抢出口”、累计关税打压出口前景，内需依赖基建、制造业拉动，地产复苏势头不明，消费端有韧性、欠增量。短期下方暂看2.3万元/吨整数关，中线延续反弹空配思路。