【原油】
　　隔夜国际油价大涨，布伦特06合约涨2.99%，SC05合约夜盘涨幅达3.05%。周末特朗普表示或因俄乌协议、伊核协议遭遇阻力对俄罗斯、伊朗加征二级关税，此举与对购买委内瑞拉油气的国家征收25%二级关税将自4月2日生效共同引发制裁油出口减量担忧，特别是特朗普威胁对伊朗进行“轰炸”的言论及伊朗的强硬回应再次令中东地缘风险升温。油价已到达我们此前提到的布伦特74-75美元/桶、SC550元/桶压力位，市场仍需权衡供应风险进一步升级与4月2日新一轮美国关税冲击对需求的利空影响。
　　【贵金属】
　　隅夜金银继续分化，金价刷新新高。美国4月2日关税政策公布临近，市场对于经济前景担忧加剧，风险资产普遍回调。聚焦本周美国非农等经济数据和关税政策指引，当前金价趋势延续但上行速度过快，波动料将放大，空仓者保持观望。今晚关注美国ISM制造业PMI以及JOLTs职位空缺数。
　　【铜】
　　隔夜伦铜尾盘跌破9700美元，特朗普对等关税转为严厉态度，使铜成为风险资产遭遇抛压。沪铜夜盘交投在7.95万，关注买兴点价，上海铜再转升水，且精废价差紧，近期社库增加与沪粤物流转为广东入库有关。技术上，继续关注伦钢9700美元表现，沪铜暂看7.9-7.95万支撑调整，但倘短线无法收复，可能继续打开下调空间。
　　【铝】
　　隔夜沪铝跟随有色整体回落。过去一周铝锭铝棒社库较周一下降2.7万吨和2.4万吨，去库速度略快于往年，市场对旺季消费有期待，但成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。沪铝两万上方震荡为主，短线受到海外宏观拖累，跌破近一个月运行区间低点20500元后支撑看向年线位置。
　　【氧化铝】
　　氧化铝运行产能在历史高位波动，压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势，广西和河北新产能有望在未来一个月形成产品，国内外现货继续承压。氧化铝暂难言止跌直至触发更大规模的减产，下方空间关注矿石价格走向。