潍柴动力是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一。我们认为：AIDC柴发国产替代市场的高速成长、凯傲（KION）公司协同欧洲制造业的再发展、以及重卡及天然气重卡顺周期的修复将驱动公司业绩再上新台阶，预计潍柴动力2025/26/27年归母净利润为126/152/170亿元，维持“优于大市”评级。
　　风险提示
　　全球经济发展不及预期；
　　原材料价格大幅上涨。