宏观：关税预期加剧避险交易，国内Q2经济或将降温
　　海外方面，关税扰动加剧市场避险情绪，外媒称特朗普再度考虑“全面高关税”，覆盖面更广、税率更高的方案（其中一项选择是高达20%的全球性关税，几乎覆盖全部美国贸易伙伴）。美元指数收涨于104.2，10Y美债利率回落至4.21%，美股低开高走，金价创下3127美元新高，铜价连续4日回调，油价在特朗普供给扰动预期下上涨超3%。今日关注美国3月ISM制造业PMI，以及关税落地前相关动态。
　　国内方面，3月制造业PMI录得50.5略超预期，新订单、新出口订单为主要拉动项，而价格、进口、库存分项偏弱；3月建筑业、服务业PMI分别录得53.4、50.3，处于历史同期低位，表明一季度企业在关税落地前抢出口，但“量升价跌”迹象尚未显著缓解。步入二季度，抢出口、消费政策脉冲效应减弱，经济或将环比降温。特朗普关税加码预期扰动全球风险资产，A股小幅放量收跌，北证、微盘股跌幅较大，红利风格相对抗跌。季末资金面偏紧，长短债利率均有所上行，4月初资金面有望迎来宽松，关税扰动避险情绪或将延续，债市压力将较3月减弱